股市：A股收涨 沪指涨逾1% 北向资金净买入近70亿元

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9月4日A股三大指数今日集体收涨。成交额接近9000亿，北向资金净买入近70亿。采掘、装修、煤炭、钢铁、化肥板块涨幅居前，仅医疗器械板块下跌。截止收盘，沪指涨1.4%，深证成指涨1.41%，创业板指涨0.85%。

点评：综合来看，市场当前处于极端底部区域，利好政策不断推出，当前或为性价比较高的入场时点。进入9月份，天风证券的行业配置模型将开始转入对困境反转行业的重视，当前建材和医药处于估值极低水平，或将逐步进入布局时点。主题方面，TMT板块方面，各细分指数当前都进入弱势震荡走势，具备数据资产属性的计算机板块或仍有机会。同时市场关注度较高的金融地产板块中券商行业，上周一呈现利好兑现，或在缩量后再次反弹。当前重点关注建材、计算机，分批布局医药。

债市：国债期货全线收跌

9月4日，国债期货全线收跌。截止收盘，2年期国债期货主力合约跌0.04%，5年期国债期货主力合约跌0.10%，10年期国债期货主力合4%约跌0.19%，30年期国债期货主力合约跌0.70%。同日，央行进行120亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。

点评：政策对实体的提振是循序渐进的慢过程，对于债市而言，短期的需求端仍在。结合目前国内经济修复情况来看，依靠居民自发修复还需要一些时间，货币政策将保持边际宽松，这些都是刺激债券收益率下行的关键因素。结合上行和下行多重因素影响，下半年，债券市场收益率会呈现震荡走势。

期货市场：国内期货主力合约涨跌不一

9月4日，国内期货主力合约涨跌不一，丁二烯橡胶（BR）涨超6%，焦煤涨超5%，氧化铝、沪镍、液化石油气（LPG）涨超3%，聚氯乙烯（PVC）、原油、焦炭涨超2%。下跌方面，尿素跌超6%，纯碱跌超4%，菜粕跌超3%，棉花、淀粉、玻璃跌超2%。商品成交量4120.4万手，较上一交易日增加338.4万手。

点评：青岛地区天然橡胶总库存继续回落，港口库存压力持续减轻；国内丁二烯橡胶社会库存回落至1.06万吨，现货库存压力继续下降。国内全钢胎开工率继续回升，处于历史同期中等水平，半钢胎开工率小幅回落，处于历史同期最高水平。综合来看，丁二烯橡胶市场成本端受OPEC+挺油价等因素影响，供应端受扬子石化装置重启延期等扰动；天然橡胶基本面和宏观面驱动减弱，短期受BR的影响较大，策略上加速反弹。

外汇：人民币对美元中间价报7.1786，较前一交易日下调2个基点

9月4日，在岸人民币收盘下跌。截至16点30分，在岸人民币兑美元汇率较上一交易日下跌81点、报7.2714；同日，人民币对美元中间价报7.1786，较前一交易日下调2个基点。

点评：中国人民银行网站消息，自2023年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%。下调金融机构外汇存款准备金率，能够提升银行等金融机构的外汇资金运用能力，也会直接增加境内美元流动性，缓解人民币汇率贬值压力。

黄金：现货黄金小幅上涨

9月4日亚欧时段，现货黄金小幅上涨，延续上周涨势，目前交投于1943.91美元/盎司附近。日线级别，震荡反弹。MACD金叉，KDJ金叉，5日均线连续上穿10日均线、200日均线、21日均线和55日均线，虽然上周五受到100日均线压制，但仍守在55日均线上方，目前甚至还处于5日均线上方。

点评：虽然上周五美元指数大涨，令金价在100日均线受阻后回落，但金价8月21日以来反弹走势依然完好。由于失业率上升，增强了美联储本月暂停加息的理由，金价短线仍有继续震荡走高的今后，可能再度试探100日均线1953.52附近阻力。黄金策略建议：保守者观望；激进者逢低谨慎做多。

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责任编辑：yangtao